Muito provavelmente você já se deparou com um anúncio de uma instituição financeira oferecendo oportunidades de investimento com "máxima rentabilidade", "total segurança" e "liquidez imediata". Certamente, um investimento com tais características seria considerado o "Santo Graal" ou "o Investimento Ideal". No entanto, assim como o Santo Graal, esse investimento é apenas uma lenda e existe apenas no campo das idéias. Mas por que ele não existe? Um investimento, tanto para um investidor individual quanto para uma empresa, consiste em comprometer capital hoje na esperança de melhorar sua situação econômica no futuro. A decisão de investir, portanto, implica em uma aposta no futuro. E toda aposta, comporta risco! Faça o que fizer, nenhum investidor ou empresa tem condições de eliminar o risco de um investimento. Dessa forma, para tomar uma boa decisão é necessário conhecer as principais técnicas de análise empregadas na avaliação de investimentos com ênfase nos três pilares mencionados anteriormente: retorno, risco e liquidez. O retorno é medido como o total de ganhos (ou perdas) decorrentes de um investimento durante um determinado período de tempo. O risco, por sua vez, pode ser definido como a probabilidade de perda financeira. Já a liquidez é a rapidez com que se converte um investimento qualquer em moeda corrente, com a menor perda possível de rentabilidade.

Todas as técnicas de análise de investimentos exigem um entendimento claro do conceito de valor do dinheiro no tempo e seus impactos. Elas ajudam o investidor a responder as seguintes perguntas: Quanto eu ganho com isso? Quanto tempo demora para eu recuperar o meu dinheiro? Qual é a rentabilidade? Para responder a primeira pergunta estudaremos uma das idéias mais importantes em finanças: o conceito de valor presente líquido (VPL). Já a resposta para a segunda pergunta será encontrada a partir do estudo do período de recuperação de um investimento (período de paypack), que é um indicador muito utilizado em análise de investimento em franquias. Por fim, a resposta da última pergunta será dada pela taxa interna de retorno (TIR) que, embora seja amplamente utilizada no mercado, em alguns casos, precisa ser modificada para nortear de forma adequada a decisão do investidor. Bons estudos a todos!

Prof. Eduardo Pozzi

Eduardo Pozzi é Doutor em Administração pela Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo (FEA-USP) e mestre em Administração pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo. É professor de finanças da Fundação Instituto de Administração (FIA), da Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais e Financeiras (FIPECAFI), da Saint Paul Institute of Finance, do INSPER, da PUC-SP e da APIMEC-SP. Atuou em programas de treinamento e consultorias na área financeira para o Banco Fibra, Saint Gobain, Banco Itaú, Banco Real, Nielsen Brasil, Banco Santander, Banco Votorantim, Banco do Brasil, Banco BMG e Telefónica.